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张秋生:7月份原料价格见顶回落
发表日期:2020-6-29 17:04:23 bob苹果app钢铁
    

本期“路观察(微信15810922934)”又与大家见面了,看来又到了预测行情的时候了。不知道各位铁友是否还记得前期我们“路观察”给出的嘉宾观点《二季度钢价看反弹 6月份或现上半年高点》,同时我们给出了“6月钢价先强后弱,重心上移,板材强于建材”的观点。现在来看,预测完全准确。本期我们继续邀请南京钢铁股份有限公司张秋生先生一起来共同话市7月钢价的风云变幻。

注:本期为前篇《张秋生-7月钢价先跌后涨》的原料篇。

原料价格的持续上涨导致的成本不断推升一直是今年持续支撑钢价的主要因素。而6月份呈现出了原料与成材价格剪刀差收缩的局面,钢企的利润在压缩。

目前原料主要品种价格相对高估,并且驱动边际转弱,预计7月份原料价格见顶回落,价格的驱动更多取决于钢材价格走势

其中铁矿石看港口库存和发运量。目前政策打压意愿较强,短期铁矿石发运量、到港量以及港口库存小幅增加,铁矿供需紧平衡格局有望逐步缓解,参考去年7月份铁矿石暴跌行情,预计7月份铁矿石价格高位回落,但港口库存1.1亿吨以下,矿价难以大幅下跌。焦炭看政策山东以煤定产,徐州焦化去产能以及山西环保限产等政策导致焦化供给收缩预期较强,焦炭价格2个月内连续拉涨6轮累计上涨300元/吨后,市场预期已充分兑现,焦化利润平均360元/吨以上,部分焦企利润高达500元/吨以上,焦炭利润已远高于钢材,继续上涨难度加大,预计7月份焦炭价格小幅回调。煤炭受焦炭连续拉涨和利润大幅扩张等因素影响,价格稳中偏强。废钢跟随螺纹走势变化,价格小幅波动。合金成本价格小幅波动。后期重点关注中美冲突、全球地缘政治事件以及下游需求变化。总体基调,7月原料价格将见顶回落,具体来看。

铁矿石-预计7月份铁矿石价格高位回落,价格关键看港口库存和铁矿石发运量

1、疫情导致巴西和印度的铁矿石供应存在很大的不确定性。巴西和印度的新冠疫情仍在快速蔓延,每日新增病例上升至3-5万例。截止到6月27日,巴西新冠肺炎疫情累计确诊128万例,印度新冠肺炎疫情累计确诊51万例。

2、供应压力有望逐渐缓解,港口库存逐步累积。截止到6月24日,全国45个港口铁矿石库存1.078亿吨,处于2016年以来低位。随着巴西、澳洲铁矿石发运量逐渐增多,叠加前期大量压港船只卸港,铁矿供给压力有望逐渐缓解。同时,运费大幅上涨侧面反映铁矿发运逐步恢复。澳洲、巴西至中国海运费大幅增加,最新的BDI指数为1749点,较5月份低点大涨339%。但铁矿石港口库存在1.1亿吨以下,矿价难以大幅下跌。

3、海外钢厂复产增多,7月份国内高炉检修较少,叠加部分新增产能投产,高炉开工率仍有上升空间,45个港口日均疏港量维持高位,铁矿石需求旺盛。高矿价、低利润、厂内库存增加下,钢厂对铁矿石采购意愿不强,以控制库存为主。

4、政策打压矿价意愿较强。2019年7月份,中钢协、大商所等频频发声,国家成立铁矿工作小组,扩大交割品种,铁矿石期现货价格大幅大跌。2019年7月16日-8月28日,铁矿石期货价格由924.5跌至571,下跌403.5,跌幅43.6%。铁矿石现货价格由122跌至81.45美元/吨,下跌40.55美元/吨,跌幅33.2%。近期发改委、中钢协、大商所、央视等部门频繁发声,政策打压矿价意愿明显加强,矿价有回调压力;

焦炭-预计7月份焦炭价格小幅回调

焦炭供应紧而不缺。山东“以煤定产”、徐州多家焦企6月30日前停产,焦炭供应缩减预期加强。但高利润下,焦企开足马力生产。截止到6月24日,焦企产能利用率80.3%,月环比增2%,同比降0.3%。另外,焦炭进口大幅增加。1-4月份,中国进口焦炭33.7万吨,同比增长593.2%,焦炭供应紧而不缺。

2、焦炭需求维持高位。利润驱动下,长流程钢厂生产积极性高,7月份高炉检修不多,高炉高炉开工率有望维持高位,对焦炭的高需求不减。

3、焦炭总库存持续下降,钢厂焦炭可用天数持续下降,利多焦炭。截止到6月24日,焦炭总库存减少59万吨。其中,焦企焦炭库存月环比减少14万吨,钢厂焦炭库存月环比减少4万吨,港口库存减少41万吨。

焦企利润远好于钢企,钢厂打压焦价意愿逐渐加强。焦价连涨6轮后,累涨300元/吨,目前焦企利润达到360元/吨以上,部分焦企达到500元/吨以上,焦企利润远好于钢企。后期钢价仍有下跌空间,钢厂利润继续收缩,打压焦价意愿逐步加强,焦价有望小幅下跌。

废钢-预计7月份废钢价格跟随螺纹价格小幅波动

1、废钢供应偏紧。近期,受全国高温梅雨天气以及制造业加工废钢量减少等因素影响,废钢加工及运输受阻,钢厂到货量下降,废钢供应紧而不缺。

2、废钢需求见顶。随着钢价偏弱,废钢价格走强强,部分独立电炉厂亏损扩大,电炉继续提产意愿不强,对废钢需求增量有限,叠加长流程钢厂废钢用量变化不大。总体来看,废钢总需求见顶。

3、钢厂废钢库存偏低,对废钢价格形成支撑。截止到6月24日,钢厂废钢库存229.2万吨,周环比下降5.5万吨,年同比下降22.7万吨,钢厂废钢库存处于近三年低位。随着钢厂到货量小幅减少,废钢消耗维持相对高位,钢厂废钢库存有望继续小幅下降,对废钢价格形成支撑。

废钢价格跟随螺纹价格波动。低利润下,多数钢厂根据自身库存调整废钢采购价格,价格走势主要跟随钢价波动。


    

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