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九月份国内中厚板市场先抑后扬
发表日期:2021/9/1 16:43:30 bob苹果app钢铁
    

八月份国内钢材价格总体回落,各主要成品材价格均出现了明显的下跌,市场节奏是压产落地对于原料的打压和需求弱现实双双显现下的结果。原料矿价出现暴跌,双焦受供应端紧张影响大幅拉涨。而主材市场螺纹钢、热卷、带钢、中厚板等产品价格纷纷调低。从产品盈利情况来看,卷带系产品仍居盈利前列,中厚板次之,螺纹系产品表现最差。因此,从生产节奏上来看,卷带以及中厚板产品相对生产正常,产量保持平稳增长。但是需求端的减量在八月份表现最为明显,国内主流中厚板生产企业部分在上半年就几乎接近去年全年的水平,但是进入7月份后开始明显下降,8月份各企业订单依然偏差,进而也压制了普材市场的销售情况。同时,7、8月份,中厚板主要流通区域库存高居不下,其中武安中板库存连续保持在50万吨以上高位,也成为压制市场情绪的最大因素。

对于九月份市场而言,总体供需面的弱势态势预计需要时间慰平,高企的库存、需求的弱势以及外围资本市场打压带来的总体疲弱状态仍将在九月的上中旬显示,但是压产的预期仍将支撑市场供需面会有调整均衡可能,因此对于中厚板市场而言,预计九月将呈现先抑后扬态势,寄希望于九月下旬出现翘尾态势。

一、八月份国内中厚板市场价格震荡走低

八月份国内中厚板市场价格震荡走低。据bob苹果app云商平台监测数据显示,截至8月31日,国内重点城市20mm普碳中板平均价格5638元(吨价,下同),较7月份下跌124元。其中天津、邯郸、上海地区价格降幅明显。目前三个主流市场普碳中板的报价在5550元、5550元、5540元。南北方市场出现倒挂,呈现较为明显的需求弱势表现(详见图1)。

图1 国内重点城市中厚板价格走势图

二、南北方市场价格倒挂 需求弱势在当下表现较明显

进入8月份,钢市需求端的弱势表现较为突出,主流成品材库存处于年内高水平,且迟迟未有降库显现。相对比中厚板市场,武安地区、江阴地区、乐从市场整体库存处相对高位。资源的流动以及慰平也难以实现。

据bob苹果app云商平台监测数据显示,江阴、邯郸两地普碳中厚板价差在月末出现倒挂,尽管两地主流钢厂长达和普阳的挂牌价仍存一定差异,但是市场流通价格两地倒挂明显。

从各企业订单情况来看,上半年品种钢的订单以及手持订单情况相对不错,部分受七一建党献礼有一定抢单操作,但是进入8月份很明显地呈现出了需求端的弱势,企业的整体接单情况表现弱势,bob苹果app网调研统计的部分企业的手持订单量下滑明显,预计短期内对现货市场将形成一定压力。

三、八月份中厚板产能利用率小幅上升 预计九月仍居高位

据bob苹果app云商平台监测数据显示,2021年8月份,北方地区13家样本钢企中厚板产能利用率平均在78%,7月的平均产能利用率在73%,平均产能利用率较7月份上升5个百分点。

从8月份现货市场的情况来看,热卷、带钢等主要品类产品居盈利前列,中厚板品种总体盈利虽略逊于卷带品种,但是总体各钢企的排产情况基本处于相对满负荷生产,部分全流程以及有长材企业,减量了长材的部分产量,中厚板的总体生产量基本满产。而从九月份各企业的排产情况来看,中厚板总体产量预计仍有增量空间(详见图2)。

图2 2021年北方13家样本钢企中厚板产能利用率

四、八月份中厚板市场走势分析及预测

1、武安中厚板库存连续两月保持在50万吨上方 市场仍存压力

据bob苹果app云商平台监测数据显示,武安地区中厚板库存已连续两月保持在50万吨上方,截至月末的武安中厚板库存更是达到了55万吨以上,总体的资源压力迟迟未有缓解。年内武安中厚板库存最高水平达到63万吨,尔后高位基本在58-59万吨,现在的55万吨左右的库存水平已经处于相对高位水平,且已连续两月处于高位,显现出市场需求疲弱状态下的低流动性态势。而其他主流区域江阴、乐从中厚板流通库存也都保持在相对高位,使得整体的流通市场存在压力(详见图3)。

图3 武安中厚板库存走势图

2、2021限产压产节奏下 中厚板总体产量保持小幅增长

据国家统计局发布的数据显示,2021年1-7月份我国国内粗钢产量累计6.5亿吨,较去年同期增量5106万吨,增幅8.6%。其中年内粗钢产量在5月份达到9945万吨,粗钢日产量超过了330万吨,创下了历年新高。不过,进入6月份后,粗钢产量开始陆续下降,6月份粗钢单月产量9387.5万吨,较5月份下降557.9万吨;7月份粗钢单月产量8679万吨,较5月份下降1266.4万吨,两月产量累计降幅1824.3万吨。限产压产是2021年主基调,而从品种上的盈利角度来看,总体限压产仍将在四季度继续呈现。

不过从品种角度来看,限压产对于长材的减产力度相对较大,板带材的总体表现相对一般。据中钢协数据显示,2021年1-7月份,会员企业中厚板以及中厚宽钢带总体产量大约在8603万吨,同比去年同期增868万吨,增幅11.2%。1-7月份,会员企业中特厚板总体产量大约在589万吨,同比去年同期增量58万吨,增幅11%。

3、2021下半场开场 中厚板市场终端订单出现减量

2021年上半年,国内主流中厚板生产企业品种板订单增量明显,部分企业桥梁板、容器板、高强板以及海洋用钢板等订单量接近去年全年水平,总体下游需求表现良好。不过,进入7月份以后,国内中厚板部分企业在终端板块的表现显现一般,多家企业终端订单有一定减弱,品种板的订单量也大大制约了一部分材的需求,使得总体中厚板价格承压。据钢协数据显示,2021年7月份,造船板、锅炉容器板、桥梁板等品种板的总体产量环比有所下降,品种板产品属于订单式生产,产量下降表明下游终端企业整体需求有所下滑,对于普材市场总体供需节奏也有一定影响,使得中厚板现货价格总体承压。

4、矿跌焦涨 8月整体钢材成本变化不大

随着限压产政策的逐步落地,8月份矿价出现大幅的暴跌,进口矿普氏指数月内最低到了130美金,较年内的高位下降了近100美金,尔后总体指数有所反弹,但是受压产影响,预计整体矿价的支撑空间相对有限。

而焦炭在进入8月份后持续表现强势,目前已提涨七轮。焦炭上游焦煤的价格一方面受中澳关系恶化,澳煤进口减量以及蒙煤通关受疫情防控通关量下降影响,另一方面,7月份开始的煤矿安全事故检查以及部分矿企停产影响,总体焦煤供应量有明显下降,使得焦煤总体供应端强势,预计从短期来看,这种强势仍将延续。

矿跌焦涨,总体8月份铁、钢成本被慰平。据bob苹果app云商平台监测的数据显示,截至8月30日,唐山地区铁水不含税成本在3638元,折合钢坯含税成本在4560元,较7月末钢坯的成本监测低184元,折合钢坯利润目前超400元,钢企总体盈利结构表现较可。

5、七月份挖掘机销量同比环比明显下滑 海运运力供需不平衡导致出口受阻

据中国工程机械业协会对26家挖掘机制造企业统计,2021年上半年,我国共销售挖掘机223833台,同比增长31.3%;其中出口30133台,同比增长107%。仅6月销售各类挖掘机23100台,其中出口6135台,同比增长111%。

随着上半年海外市场强势复苏,国内主要挖掘机制造商柳工、山河智能、中联重科在2021年上半年利润同比大幅增长,海外订单量大幅提升。其中2021年上半年,山河智能的挖掘机出口销量占比约25%。柳工上半年的工程机械产品海外销量增幅超过80%,其中在非洲挖掘机销售翻番。

不过,相比较于上半年的火爆,7月份挖掘机市场的表现略有回温,同时国内整体情况也有所弱化。其中,海运运力供需不平衡导致的成本飙升对企业挖掘机出口影响很大。据统计,2021年1月以来,集装箱海运价格涨了4倍。航运成本飙涨给工程机械厂商带来一定成本压力,集装箱“一箱难求”的现象也影响了国内挖掘机出口厂商。而集装箱呈现全球极度紧张的情况,我国和各大港口面临的运力供需矛盾短期内仍无法破解。据工程机械业协会统计的数据显示,2021年7月份,我国挖掘机总计销售17345台,其中国内销售12329台,出口5016台。环比分别下降25%、27%和18%。同比总计下降9%。7月份挖掘机销售的明显下滑一方面呈现出了由于出口运力不平衡导致的出口受阻情况,另一方面也呈现了国内需求的弱化。

6、美联储缩表或短期压制大宗商品表现 但国内市场中后期仍有反抽可能

随着全球主要发达经济体疫苗接种速度提速,欧美等发达经济体经济复苏明显,美联储在近期表现出了缩表的迹象,美元作为全球大宗商品主要计量货币,在国际市场占据主要地位,美联储的缩表意味着美元的货币投放减量,同时有部分回流,对于大宗商品来说,有明显的压制作用,而从商业角度,美国通过放水、抽水也在快速收割全球资产。

但是从资本角度,为避免美国“薅羊毛”,我国的商品价格与美元抽水后升值水平需达到一致基调,也就意味着,单位商品的价格需实现溢价。

因此,从总体的节奏来看,资本市场的压制预计仍将在短期对大宗商品价格形成压制,而从中期来看,国内商品市场表现或略有差异。

综上所述,2021下半场开场的两个月表现相对偏弱,尤其进入8月份以后,无论是供应端保持的高产水平还是流通环节相对高位的库存状态,亦或是需求端呈现的弱化态势,对于总体中厚板市场而言都难以支撑形成明显的反弹行情。而美联储缩表带来的大宗商品压制预期仍将存在,短期内将继续对商品的资本表现相对不利,总体9月份市场或仍有继续下探空间。但是压产的预期以及成本焦炭的支撑仍将支撑钢企利润空间。9月份寄希望于市场能够在探低后出现四季度行情启动前的开始。

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